美剧《亿万》,为什么美国股市,内幕交易杜绝不了

2019-09-22 投稿人 : www.chacha360.com 围观 : 723 次

16: 18: 57高广银

“我对毒贩和杀人犯没有好感。你为什么要善待金融罪犯?”这是美国戏剧的经典台词《亿万》。这部于2016年上映的美剧在豆瓣上获得9.1分。这个节目的原型是史蒂文科恩,一位私募股权基金经理,他凭借出色的交易迅速致富。

这些私募基金经理往往走在法律的边缘,甚至利用内幕交易操纵市场,从而获得巨额利润,这就是为什么司法部长查克在追逐这场斗争。但要抓住像博比这样的基金经理并不容易。从大量的文件、邮件和电话记录中找到内幕信息的线索,可以说比上天堂还难。更何况美国也有“第五修正案”,犯罪嫌疑人也有沉默权。

史蒂文科恩

真正的史蒂文科恩的案子被调查了七年。最终,科恩只能签署认罪协议,并支付18亿美元罚款。这只是他100多亿美元中的一小部分。你可以在这个灰色地带散步。

史蒂文科恩的个人经历

史蒂文科恩出生于纽约,父亲是一家服装厂的厂长,母亲是一名钢琴老师,他在宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习,美国第一,他从小就喜欢看。父亲带回的杂志《纽约时报》除了体育板块,他最喜欢的是金融股板块。

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可以说,他生来就是为了交易,生来就有交易者的天赋。从高中起,科恩就沉迷于扑克游戏,从几美分到几千美元不等。他要赢并不难。难的是如何找到对手。大学期间,他对股市很感兴趣,每天都观察大盘,预测大盘的涨跌。毕业后,他也成功地进入了交易所,成为了一名交易员,从工作的第一天起,他的才能就暴露了出来,因为第一天他打破了新交易员的盈利记录。

科恩喜欢做短期交易。他发现了股票短期价格波动的机会。短期交易不需要对上市公司的长期发展进行详细研究。它只需要关注可能影响股票的各种信息,做出快速反应,随时准备买入。或者卖掉它。不同的交易者对市场有不同的预判,科恩对股市的感受也不同于普通人,表现非常出色。

科恩几乎一路走来。自1984年以来,他每天为公司创造了近10万美元的利润。1992年,科恩开始使用自己的2000万美元。该公司命名为SAC(Steven A.Cohen))Sike Capital。

基金公司成立20年来,除2008年金融危机外,平均回报率已达30%以上。尽管管理费和佣金比例高于其他私募基金,但他的基金规模仍达到180亿美元。与此同时,这一高速增长也引起了监管部门的重视,美国证监会、司法部和联邦调查局开始密切关注赛克资本。联邦调查局甚至对科恩进行了卧底调查,并监听了赛克资本(sike capital)员工的电话。经过7年的侦查,此案终于取得了突破性进展。

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2014年,Sike Capital因涉嫌爱尔兰股票公司宜兰和美国制药公司惠氏股票交易的内幕交易被罚款18亿美元,成为全球金融史上最大的罚款。此外,在签署的认罪协议中,要求退还给所有客户的资金只能运营自己的资金,但在不到两年的时间内,科恩的超额利润超过30亿美元。

爱尔兰制药公司宜兰和美国制药公司惠氏共同开发了一种用于治疗阿尔茨海默病的“bapi”新药,该药已进入临床试验阶段,市场对这种药物非常乐观,而Cohen的One员工,Mattmo有朋友吉尔曼博士,恰好是“bapi”临床试验的评委。他从Gilman博士那里了解到,这种新药只适用于市场预期的一小部分亚洲人。差异非常大,所以Matmo告诉老板Cohen,公司没有工作。因此,科恩在宜兰和惠氏股票上卖出了10亿美元,从而避免了1.8亿美元的损失,而科恩也卖空了宜兰和惠氏的股票并赚了2.7美元。

但这个案子只能确定马特莫是有罪的,因为他还在这个过程中出售了卖空和卖空的卖空和卖空。科恩认为他出售股票并非基于马特莫的内幕信息,因为这些信息无法证明其可靠来源,科恩只接受了一项建议。那么这件好事来自哪里?美国证券交易委员会认为科恩管理不善,并怀疑纵容内幕交易的企业文化。因此,科恩需要返还客户的资金,并且只能运营自己的资金。

为什么内幕交易无法消除

在美国电视剧《亿万》中,鲍比认为他没有做过这个行业没有做过的事情,他只是做得比别人好。这反映了美国股市,内幕交易处于正常状态,而且很难获得证据。就宜兰和惠氏而言,马特莫不会与科恩作证,美国证券交易委员会也无法找到确凿的证据。执法机构只能签下巨额罚款。还有科恩?如果你想摆脱这种无休止的调查,你只能花钱来消除灾难。

从这个案例来看,似乎双方都退后一步。证监会尚未完全杀死科恩。科恩也认罪。与超过100亿美元的自有资金相比,18亿美元的罚款没有伤到骨头。这也是华尔街内幕交易案件的一个缩影。最后,大多数案件只能签署认罪协议,而且真正的司法程序很少。因为在这种情况下,司法判决的界限非常模糊,很难获得证据。

例如,在《亿万》中,Bobby经常将交易置于12: 52中午。这是午餐时间。你如何在这个时候找到证据?而鲍比的技巧非常好,调查人员可以获得普利策奖。

此外,这些私募基金公司不仅依赖内部新闻,而且无法判断哪些内幕信息准确,哪些是发布的烟雾弹。这些数以亿计的投资需要对市场进行深入的研究和研究。这些私募股权公司将派人到港口检查公司的装卸情况,监控仓库的存储和交付情况,甚至调查上市公司高管的私人生活。他们将继续学习,甚至可以成为高科技行业的一半专家,而且一些研究细节甚至比公司内部更详细。

形成闭环很困难。例如,在宜兰和惠氏股票的情况下,如果吉尔曼博士没有站出来证明这个消息是从他那里获得的,那么它将无法形成一个封闭的新闻,并且很难定罪Matmo。

此外,美国法律还有“第五修正案”。犯罪嫌疑人有权保持沉默。如果科恩不承认他在Mattelo下交易,例如宜兰和惠氏,那么在法律上很难确定,因为员工的可信度无法量化。此外,科恩的案件最初是在有罪推论的基础上提出的。仅仅因为SAC的资本表现如此之好,怀疑存在问题。这个证词难以说服。

薛兆峰《薛兆丰的经济学课》认为:经理秘密使用他们手边的信息,可以非常秘密地进行。事实上,现实生活中侵犯内幕交易法的数量并不太多,只是大多数内幕交易已成功逃过调查。这证实了鲍比说的话:我没有做过业界没有做过的事情,我只是做得比别人好。

参考文献:

Sheelah Kolhatkar《亿万》

薛兆峰:《薛兆丰的经济学课》

“我对毒贩和杀人犯没有好意。你为什么要善待金融罪犯?”这是美剧的经典系列《亿万》。这部2016年发行的美剧在豆瓣上获得9.1分。该节目的原型是私募股权基金经理史蒂文科恩(Steven Cohen),他很快就以优异的交易变得富有。

这些私人基金经理往往走在法律的边缘,甚至利用内幕交易来操纵市场,从而获得巨额利润,这就是为什么司法部长查克正在追逐战斗。但抓住像Bobby这样的基金经理并不容易。从众多文件,邮件和电话记录中查找内幕信息的线索可以说比去天堂更难。更不用说美国也有“第五修正案”,而犯罪嫌疑人也有无声的权力。

史蒂文科恩

Real Steven Cohen的案件被调查了七年。最后,科恩只能签署认罪协议并支付18亿美元的罚款。这只是他超过100亿美元的一小部分。你可以在这个灰色区域散步。

史蒂文科恩的亲身经历

出生于纽约的史蒂芬科恩,父亲是一家服装厂的主管,他的母亲是钢琴老师,他在宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习,在美国排名第一,他喜欢看童年。该杂志《纽约时报》由他父亲带回,除了体育界外,他最喜欢的是金融股。

可以说他出生是为了交易,而且他天生具有交易者的天赋。从高中毕业后,科恩一直沉迷于扑克游戏,从几美分到几千美元不等。他获胜并不困难。困难的部分是如何找到对手。在大学期间,他对股市感兴趣,并且每天都在观察大盘以预测市场的涨跌。毕业后,他也成功进入交易所,成为交易员,从工作的第一天起,他的才能被曝光,因为在第一天他打破了新交易员的利润记录。

科恩喜欢做短线交易。他发现股票短期价格波动的机会。短期交易不需要对上市公司的长期发展进行详细研究。它只需要关注可能影响股票的各种信息,做出快速反应,并随时准备购买。或者卖掉它。不同的交易者对市场有不同的预判,科恩对股票市场的看法与普通人不同,表现也很好。

科恩几乎一路走来。自1984年以来,他每天为公司创造了近10万美元的利润。 1992年,科恩开始使用他自己的2000万美元。该公司名为SAC(Steven A. Cohen))Sike Capital。

自基金公司成立以来的20年间,除2008年金融危机外,平均回报率已达到30%以上。虽然管理费和佣金比率高于其他私募基金,但他的基金规模仍达到180亿美元。与此同时,这种高增长也引起了监管部门的关注,美国证券监督管理委员会,司法部和联邦调查局开始密切关注塞克资本。联邦调查局甚至在科恩卧底,听取了思科资本员工的电话。经过七年的调查,案件终于取得了突破。

2014年,Sike Capital因涉嫌爱尔兰股票公司宜兰和美国制药公司惠氏股票交易的内幕交易被罚款18亿美元,成为全球金融史上最大的罚款。此外,在签署的认罪协议中,要求退还给所有客户的资金只能运营自己的资金,但在不到两年的时间内,科恩的超额利润超过30亿美元。

爱尔兰制药公司宜兰和美国制药公司惠氏共同开发了一种用于治疗阿尔茨海默病的“bapi”新药,该药已进入临床试验阶段,市场对这种药物非常乐观,而Cohen的One员工,Mattmo有朋友吉尔曼博士,恰好是“bapi”临床试验的评委。他从Gilman博士那里了解到,这种新药只适用于市场预期的一小部分亚洲人。差异非常大,所以Matmo告诉老板Cohen,公司没有工作。因此,科恩在宜兰和惠氏股票上卖出了10亿美元,从而避免了1.8亿美元的损失,而科恩也卖空了宜兰和惠氏的股票并赚了2.7美元。

但这个案子只能确定马特莫是有罪的,因为他还在这个过程中出售了卖空和卖空的卖空和卖空。科恩认为他出售股票并非基于马特莫的内幕信息,因为这些信息无法证明其可靠来源,科恩只接受了一项建议。那么这件好事来自哪里?美国证券交易委员会认为科恩管理不善,并怀疑纵容内幕交易的企业文化。因此,科恩需要返还客户的资金,并且只能运营自己的资金。

为什么内幕交易无法消除

在美国电视剧《亿万》中,鲍比认为他没有做过这个行业没有做过的事情,他只是做得比别人好。这反映了美国股市,内幕交易处于正常状态,而且很难获得证据。就宜兰和惠氏而言,马特莫不会与科恩作证,美国证券交易委员会也无法找到确凿的证据。执法机构只能签下巨额罚款。还有科恩?如果你想摆脱这种无休止的调查,你只能花钱来消除灾难。

从这个案例来看,似乎双方都退后一步。证监会尚未完全杀死科恩。科恩也认罪。与超过100亿美元的自有资金相比,18亿美元的罚款没有伤到骨头。这也是华尔街内幕交易案件的一个缩影。最后,大多数案件只能签署认罪协议,而且真正的司法程序很少。因为在这种情况下,司法判决的界限非常模糊,很难获得证据。

例如,在《亿万》中,Bobby经常将交易置于12: 52中午。这是午餐时间。你如何在这个时候找到证据?而鲍比的技巧非常好,调查人员可以获得普利策奖。

此外,这些私募基金公司不仅依赖内部新闻,而且无法判断哪些内幕信息准确,哪些是发布的烟雾弹。这些数以亿计的投资需要对市场进行深入的研究和研究。这些私募股权公司将派人到港口检查公司的装卸情况,监控仓库的存储和交付情况,甚至调查上市公司高管的私人生活。他们将继续学习,甚至可以成为高科技行业的一半专家,而且一些研究细节甚至比公司内部更详细。

形成闭环很困难。例如,在宜兰和惠氏股票的情况下,如果吉尔曼博士没有站出来证明这个消息是从他那里获得的,那么它将无法形成一个封闭的新闻,并且很难定罪Matmo。

此外,美国法律还有“第五修正案”。犯罪嫌疑人有权保持沉默。如果科恩不承认他在Mattelo下交易,例如宜兰和惠氏,那么在法律上很难确定,因为员工的可信度无法量化。此外,科恩的案件最初是在有罪推论的基础上提出的。仅仅因为SAC的资本表现如此之好,怀疑存在问题。这个证词难以说服。

薛兆峰《薛兆丰的经济学课》认为:经理秘密使用他们手边的信息,可以非常秘密地进行。事实上,现实生活中侵犯内幕交易法的数量并不太多,只是大多数内幕交易已成功逃过调查。这证实了鲍比说的话:我没有做过业界没有做过的事情,我只是做得比别人好。

参考文献:

Sheelah Kolhatkar《亿万》

薛兆峰:《薛兆丰的经济学课》

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